Diễn biến của dòng tiền tại vùng 1.840 - 1.850 điểm sẽ là phép thử quan trọng với đà hồi phục của thị trường - Ảnh: HỮU HẠNH
Chỉ số tăng nhờ cổ phiếu dẫn dắt
Tuần qua, VN-Index tăng 32,88 điểm, tương đương 1,84%, đánh dấu tuần hồi phục mạnh nhất kể từ đầu tháng 6. Dù vậy, diễn biến thị trường vẫn cho thấy sự phân hóa khi dòng tiền chủ yếu tập trung vào một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
Ông Trương Quang Vĩnh, Giám đốc Chi nhánh TP.HCM của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS), cho rằng việc chỉ số tăng chủ yếu nhờ một số cổ phiếu lớn không phải hiện tượng riêng của thị trường Việt Nam.
Theo ông Vĩnh, tại Mỹ, phần lớn mức tăng của các chỉ số S&P 500 và Nasdaq trong giai đoạn 2023-2026 cũng tập trung vào nhóm công nghệ, AI và bán dẫn như Nvidia, Microsoft hay Broadcom. Tương tự, thị trường Đài Loan thời gian qua tăng mạnh nhờ vai trò dẫn dắt của TSMC.
Ông Trương Quang Vĩnh, Giám đốc Chi nhánh TP.HCM ACBS - Ảnh: D.N.
Tại Việt Nam, dòng tiền đang ưu tiên những cổ phiếu có khả năng dẫn dắt kỳ vọng thị trường như nhóm Vingroup với các dự án quy mô lớn hoặc nhóm ngân hàng nhờ triển vọng tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận khả quan.
"Đây là tín hiệu tích cực vì thị trường vẫn tồn tại những nhóm ngành đủ sức hấp thụ dòng tiền và tạo động lực cho chỉ số", ông Vĩnh nhận định.
Tuy nhiên, theo vị chuyên gia này, để xác nhận một xu hướng tăng bền vững, thị trường cần sự tham gia rộng hơn của nhiều nhóm ngành khác như chứng khoán, xây dựng, bất động sản, bán lẻ hay sản xuất.
Nếu chỉ số tiếp tục đi lên nhưng phần lớn cổ phiếu vẫn đi ngang hoặc giảm giá, mức độ bền vững của xu hướng tăng sẽ bị đặt dấu hỏi. Do đó, điều quan trọng không chỉ là VN-Index vượt 1.800 điểm mà còn là khả năng lan tỏa của dòng tiền sang phần còn lại của thị trường.
Vùng 1.850 điểm sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn
Theo ACBS, trong ngắn hạn VN-Index nhiều khả năng tiếp tục dao động trong vùng 1.750 - 1.850 điểm. Thanh khoản có thể duy trì ở mức trung bình khi nhà đầu tư vẫn thận trọng trước các yếu tố như lãi suất, tỉ giá, giá dầu và diễn biến kinh tế toàn cầu.
Trong bối cảnh dòng tiền chưa tạo được sự đồng thuận, ACBS cho rằng thị trường sẽ tiếp tục phân hóa mạnh thay vì tăng đồng loạt. Nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội ở những doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt và định giá hấp dẫn.
Cùng quan điểm, Chứng khoán Kafi (Kafi) nhận định lực cầu vẫn hiện diện và giúp mặt bằng giá của nhiều nhóm cổ phiếu được giữ vững. Tuy nhiên, thị trường chưa xuất hiện dòng tiền chủ động đẩy giá trên diện rộng, trong khi dòng tiền ngắn hạn vẫn luân chuyển giữa một số nhóm ngành và cổ phiếu riêng lẻ.
Theo Kafi, VN-Index đang tiếp tục kiểm định vùng kháng cự quanh 1.840 điểm. Vì vậy, khả năng xuất hiện các nhịp rung lắc để kiểm định cung cầu trong ngắn hạn vẫn có thể xảy ra.
Dù vậy, xu hướng hồi phục chưa bị phá vỡ khi áp lực bán vẫn ở mức thấp và dòng tiền tiếp tục nâng đỡ nhiều nhóm cổ phiếu.
Nhiều công ty chứng khoán khác cũng cho rằng vùng 1.840 - 1.850 điểm sẽ là ngưỡng quyết định xu hướng ngắn hạn của thị trường.
Chứng khoán Yuanta nhận định VN-Index đang duy trì nhịp hồi phục từ vùng đáy 1.790 điểm và có thể tiếp tục dao động quanh vùng 1.840 - 1.850 điểm trong tuần tới. Nếu chỉ số vượt thành công khu vực này cùng với sự cải thiện rõ rệt của thanh khoản, xu hướng hồi phục sẽ được củng cố mạnh hơn.
Trong khi đó, Chứng khoán Vietcap cho rằng áp lực chốt lời đang gia tăng khi thị trường tiếp cận vùng 1.830 - 1.840 điểm. Chứng khoán BIDV (BSC) cũng lưu ý khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn vẫn chưa được loại bỏ khi phản ứng của thị trường tại vùng kháng cự còn khá thận trọng.
Ở góc nhìn tích cực hơn, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá nhịp điều chỉnh gần đây chủ yếu mang tính kỹ thuật sau giai đoạn tăng điểm mạnh. Theo TPS, VN-Index đang trong quá trình hình thành một nhịp hồi phục mới, với vùng 1.810 điểm đóng vai trò hỗ trợ quan trọng.
Dù có sự khác biệt trong đánh giá ngắn hạn, điểm chung trong nhận định của các công ty chứng khoán là thị trường cần thêm động lực từ dòng tiền và sự lan tỏa sang nhiều nhóm cổ phiếu hơn để củng cố xu hướng tăng. Vùng 1.850 điểm vì vậy sẽ là phép thử quan trọng đối với VN-Index trong tuần giao dịch tới.
