Diễn biến chỉ số VN-Index trong tuần qua - Dữ liệu: SSI
Sau nhịp điều chỉnh mạnh từ giữa tháng 8, VN-Index đã bật tăng gần 34 điểm trong phiên 21-8, lên 1.768,12 điểm.
VN-Index đứng trước phép thử 1.800 điểm
Sắc xanh lan rộng, thanh khoản cải thiện, giúp chỉ số lấy lại phần lớn số điểm đã mất trong những phiên trước đó.
Tuy nhiên, ông Lê Nhật Quang, chuyên gia phân tích thị trường Chứng khoán Tiên Phong (TPS), cho rằng thanh khoản vẫn là yếu tố cần theo dõi trong tuần mới, nhất là khi VN-Index đang tiến gần vùng kháng cự quan trọng.
Từ đầu năm 2026 đến nay, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân toàn thị trường đạt khoảng 21.000 tỉ đồng/phiên, thấp hơn khoảng 12% so với năm 2025. Riêng 20 phiên gần nhất, con số này chỉ khoảng 14.000 tỉ đồng/phiên, cho thấy dòng tiền vẫn chưa thực sự trở lại mạnh mẽ.
Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất còn cao, địa chính trị thế giới nhiều biến số, đặc biệt là căng thẳng tại Trung Đông và giá dầu neo ở mức cao, tâm lý nhà đầu tư vẫn tương đối thận trọng. Dòng tiền vì vậy có xu hướng chọn lọc hơn, chưa đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng mới.
Với tuần giao dịch mới, ông Quang nghiêng về kịch bản VN-Index tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng hoặc điều chỉnh nhẹ, thay vì nhanh chóng hình thành một xu hướng tăng rõ nét.
Sau nhịp giảm mạnh từ giữa tháng 8, lực bán đã có dấu hiệu chững lại, nhưng sức mạnh của lực cầu vẫn cần được kiểm chứng khi VN-Index tiến vào vùng 1.780-1.800 điểm.
Nếu vượt được vùng này với thanh khoản cải thiện, triển vọng hồi phục sẽ tích cực hơn. Ngược lại, nếu lực cầu suy yếu khiến chỉ số quay đầu, vùng 1.650 điểm, tương ứng đáy tháng 7, sẽ là vùng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi.
Theo ông Quang, thị trường có thể cần thêm thời gian để tìm điểm cân bằng trước khi xác lập xu hướng tiếp theo.
Tín hiệu kỹ thuật sáng lên, kỳ vọng dòng tiền nâng hạng
Theo Công ty Chứng khoán OCBS, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục duy trì quán tính tăng, hướng lên vùng 1.785-1.790 điểm, tương ứng khu vực MA50 (trung bình 50 phiên).
Việc VN-Index hình thành nến tăng mạnh và vượt trở lại MA20 (trung bình 20 phiên), cùng các chỉ báo kỹ thuật đồng thuận hướng lên, cho thấy động lượng tăng đang được củng cố. Dù vậy, OCBS lưu ý áp lực chốt lời có thể gia tăng khi chỉ số tiến sát MA50, khiến thị trường xuất hiện những nhịp rung lắc.
VN-Index được kỳ vọng hướng về mốc 1.800 điểm - Ảnh: QUANG ĐỊNH
Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng đánh giá việc VN-Index vượt MA20 cho thấy lực cầu đã cải thiện đáng kể. Các chỉ báo kỹ thuật đồng thuận hướng lên, qua đó ủng hộ khả năng tiếp tục hồi phục. Trong ngắn hạn, VCBS kỳ vọng chỉ số hướng tới vùng kháng cự 1.790-1.800 điểm.
Không chỉ tín hiệu kỹ thuật, câu chuyện nâng hạng thị trường cũng đang bổ sung thêm kỳ vọng về dòng tiền cho chứng khoán Việt Nam.
Theo Công ty Chứng khoán Vietcap, FTSE Russell vừa nâng tỉ trọng Việt Nam trong rổ FTSE Emerging All Cap Index lên 0,49%, tăng gần 50% so với mức 0,329% công bố hồi tháng 4. Số cổ phiếu Việt Nam đủ điều kiện cũng tăng từ 23 lên 27 mã.
Với tỉ trọng mới, Vietcap ước tính dòng vốn từ các quỹ chỉ số vào Việt Nam có thể đạt khoảng 78.900 tỉ đồng, tương đương 3 tỉ USD, cao hơn đáng kể mức ước tính trước đó là 52.600 tỉ đồng. Đợt giải ngân đầu tiên, với tỉ lệ 10%, dự kiến diễn ra từ ngày 18-9-2026.
Vietcap cho rằng thông tin này có thể tạo phản ứng tích cực đối với thị trường trong tuần này, khi tâm lý nhà đầu tư đang được cải thiện.
Như vậy, VN-Index đang có thêm điểm tựa từ cả động lượng kỹ thuật và kỳ vọng dòng tiền nâng hạng. Tuy nhiên, vùng 1.780-1.800 điểm vẫn là phép thử quan trọng. Chỉ số cần vượt vùng này cùng thanh khoản và độ lan tỏa của dòng tiền được cải thiện để củng cố nhịp hồi phục.
Ngược lại, nếu lực cầu suy yếu và VN-Index đánh mất vùng 1.720 điểm, rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng.
