1. Trang chủ
2. Kinh Tế

• Bình luận

Bùng nổ IPO năm nay, cơ hội lớn nhưng nhà đầu tư lưu ý để tránh 'kẹp hàng'

Admin

08:03 19/09/2025

Nửa cuối năm 2025 ghi nhận làn sóng IPO và tăng vốn quy mô lớn nhất trong nhiều năm qua. Cơ hội lớn, nhưng lưu ý thận trọng hơn đối với nhà đầu tư cũng không bao giờ là thừa.

Thị trường chứng khoán chịu áp lực điều chỉnh liên tiếp gần đây khiến nhiều nhà đầu tư đã đăng ký, đặt tiền mua cổ phiếu IPO thấp thỏm - Ảnh: QUANG ĐỊNH

Quy mô IPO hàng chục nghìn tỉ đồng

Một trong những cái tên mới nhất là công ty con của Doanh nghiệp kêu quy định chặt, ngay Amazon hay Tesla cũng khó IPO ở Việt Nam

Bên cạnh đó, việc bãi bỏ quyền công ty đại chúng được đặt trần sở hữu nước ngoài thấp hơn quy định giúp loại bỏ rào cản lớn mà FTSE và MSCI nhiều lần nhấn mạnh.

Song song với khung pháp lý, tháng 10 tới, FTSE Russell sẽ thực hiện kỳ đánh giá nâng hạng. Nếu được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng lên Emerging Market, Việt Nam có thể thu hút thêm hàng tỉ USD vốn ngoại, tạo thêm động lực cho doanh nghiệp phát hành.

Trao đổi với Tuổi Trẻ Online, giám đốc một công ty chứng khoán cho rằng: "Các thay đổi về pháp lý đang giúp tháo gỡ quy trình IPO, niêm yết và chuyển sàn. Quy định mới giúp đẩy nhanh tiến trình IPO, đồng thời tạo nguồn thu cho mảng ngân hàng đầu tư (IB) vốn trầm lắng trong nhiều năm. Trong khi đó, các doanh nghiệp bao gồm cả nhóm bất động sản có thể thu hút vốn triển khai các dự án đầy đủ pháp lý".

Cơ hội và rủi ro song hành

Tuy vậy, nhiều thương vụ IPO hiện mới dừng ở mức công bố kế hoạch, phương án sử dụng vốn chưa cụ thể. 

Việc huy động hàng nghìn tỉ đồng trong bối cảnh giá cổ phiếu tăng mạnh và thị trường hưng phấn có thể tiềm ẩn rủi ro.

Anh Tài, một nhà đầu tư cá nhân, chia sẻ kinh nghiệm bản thân: "Tôi ít khi tham gia mua cổ phiếu trước IPO, bởi thị trường giao dịch vẫn có không ít cơ hội trong khi các cổ phiếu IPO thường cần thời gian để phản ánh đầy đủ kỳ vọng. Năm ngoái cũng có một cổ phiếu chứng khoán IPO, nhưng mất hơn một năm giá mới vượt giá chào sàn".

Ông Bùi Văn Huy - giám đốc nghiên cứu Công ty FIDT - nhấn mạnh: "Tăng vốn phải đi cùng hiệu quả. Nếu doanh nghiệp chỉ tận dụng sự hưng phấn để gọi vốn mà chưa mở rộng năng lực sản xuất - kinh doanh, rủi ro cuối cùng sẽ chuyển sang phía nhà đầu tư. Ngay trong ngành chứng khoán, nhiều công ty đối mặt nguy cơ pha loãng ROE nếu tăng vốn không đúng chỗ".

Nhìn chung, IPO và tăng vốn vẫn là kênh quan trọng giúp doanh nghiệp bổ sung nguồn lực và nâng cao minh bạch. 

Cũng khó phủ nhận, sự thành công của một đợt chào bán phụ thuộc tương đối lớn vào diễn biến thị trường chung, ngoài câu chuyện nội tại của doanh nghiệp.

Thậm chí nhiều nhà đầu tư bỏ qua các yếu tố về định giá để chấp nhận mua một cổ phiếu khi thị trường hưng phấn, nhưng điều đó dễ trở thành sai lầm.

Tuy nhiên, mỗi nhà đầu tư cần xác định rõ khẩu vị rủi ro của mình, đánh giá thấu đáo năng lực của doanh nghiệp, câu chuyện định giá và tiếp tục theo dõi hiệu quả sử dụng vốn sau phát hành.

Chỉ khi đó, cơ hội từ làn sóng IPO mới thực sự mang lại giá trị bền vững thay vì trở thành rủi ro tiềm ẩn.

Doanh nghiệp tăng tốc tiến trình IPO

Từ năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến sẽ chứng kiến làn sóng IPO mạnh mẽ với sự tham gia của nhiều doanh nghiệp hàng đầu.