Chứng khoán 30-6: Nhóm ngành nào là động lực dẫn dắt thị trường nửa cuối năm 2026?

Các ngành hưởng lợi từ đầu tư hạ tầng được dự báo là động lực tăng trưởng của thị trường chứng khoán nửa cuối năm - Ảnh: HỮU HẠNH

Động lực tăng trưởng từ đầu tư hạ tầng

Về bối cảnh vĩ mô, ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc Phân tích ngành Chứng khoán Kafi nhận định Việt Nam vẫn còn dư địa chính sách tài khóa khá lớn, trong khi lượng vốn đầu tư công cần giải ngân để hoàn thành kế hoạch năm vẫn còn rất nhiều.

Trong bối cảnh các điều kiện vĩ mô quý 2-2026 chưa thực sự thuận lợi, Chính phủ nhiều khả năng sẽ tiếp tục đẩy mạnh các biện pháp tài khóa nhằm kích thích và hỗ trợ nền kinh tế trong nửa cuối năm 2026. Bước sang quý 3 và quý 4-2026, đầu tư hạ tầng sẽ trở thành một trong những động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Thời gian qua có thể thấy các chính sách điều hành của Chính phủ gần đây đang được triển khai rất quyết liệt cùng với bộ máy quản lý nhà nước đã vận hành đồng bộ hơn. Đây là tiền đề để quá trình phê duyệt và khởi công các dự án được đẩy nhanh trong thời gian tới.

Theo ông Huy, thời gian tới nhiều dự án sẽ chuyển từ giai đoạn chuẩn bị sang khởi công, qua đó thúc đẩy đáng kể tốc độ triển khai hạ tầng trên cả nước.

Dưới góc độ đầu tư, nhóm ngành hưởng lợi đầu tiên sẽ là các doanh nghiệp xây dựng và hạ tầng. Nhóm hưởng lợi tiếp theo là vật liệu xây dựng với biên lợi nhuận ở mức tốt hơn. Giá vật liệu xây dựng trong nửa đầu năm đã có xu hướng tăng nhẹ, tạo điều kiện cải thiện kết quả kinh doanh.

Bên cạnh đó, ông cũng đánh giá cao các doanh nghiệp trực tiếp triển khai dự án hạ tầng. Hiện nay, nhiều chủ đầu tư bất động sản lớn với nguồn vốn dồi dào đang tập trung tham gia các dự án BT nhằm đổi lấy quỹ đất, qua đó tạo nền tảng quỹ đất bền vững để phát triển trong tương lai.

Ở khía cạnh tài chính, ông Huy cho biết nhóm ngân hàng cũng sẽ hưởng lợi khi nhu cầu vốn cho các dự án hạ tầng gia tăng. Đặc biệt, các ngân hàng thương mại nhà nước niêm yết sẽ có nhiều cơ hội mở rộng tín dụng đối với các dự án hạ tầng quy mô lớn.

Bên cạnh đó, một số ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân quy mô lớn, cấu trúc tài chính tốt, tỉ lệ CASA cao và năng lực tài trợ các dự án hạ tầng lớn cũng được đánh giá cao.

Áp lực kiểm định vùng 1.890 điểm

Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định VN-Index giảm gần 17 điểm trong phiên 29-6 khi áp lực bán chiếm ưu thế xuyên suốt thời gian giao dịch. Thanh khoản gia tăng so với phiên trước cho thấy lực cung đang có dấu hiệu mạnh lên, phản ánh tâm lý chốt lời gia tăng tại vùng giá cao.

Đà giảm chủ yếu đến từ nhóm Vingroup, VIC và VHM lấy đi hơn 21 điểm của chỉ số, trong khi dòng tiền mua vẫn duy trì tại nhóm ngân hàng với các cổ phiếu dẫn dắt như LPB, BID và VCB.

Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng ngắn hạn của chỉ số vẫn được duy trì, nhưng động lực tăng chưa đủ mạnh để tạo ra sự bứt phá. ACBS nhận định VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực khi kiểm định vùng kháng cự 1.890 điểm trong những phiên tới.

Dưới góc độ kỹ thuật, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá VN-Index đang bước vào giai đoạn tái tích lũy nhằm hấp thụ lượng cung ngắn hạn sau nhịp hồi phục trước đó. Dù chỉ số đang chững lại trong ngắn hạn, cấu trúc xu hướng tích cực trung và dài hạn vẫn chưa ghi nhận sự thay đổi đáng kể. Những biến động trong ngắn hạn nhiều khả năng mang tính chất lành mạnh.

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho biết thị trường sẽ kết thúc quý 2-2026 trong phiên 30-6 và bắt đầu quý 3-2026 với những kỳ vọng mới như tăng trưởng GDP quý 2 và kế hoạch cuối năm ở mức cao; lạm phát, lãi suất hạ nhiệt; tín dụng trung dài hạn cải thiện bên cạnh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp...

Tuy vậy, SHS cho rằng đây không phải là vùng định giá hấp dẫn của thị trường. Các vị thế tích lũy đầu tư chỉ nên xem xét khi điều chỉnh và chọn lọc cẩn trọng dựa trên cập nhật các yếu tố cơ bản, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.