Danh mục cổ phiếu của Chứng khoán MB lỗ hơn 22%, lãi quý 1 tăng nhẹ

Lợi nhuận sau thuế quý 1 của MBS nhích tăng nhẹ 8% so với cùng kỳ 2025 - Ảnh: AI

Báo cáo tài chính quý 1-2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) cho thấy doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận chỉ cải thiện khiêm tốn, trong khi danh mục cổ phiếu ghi nhận mức lỗ đáng chú ý.

Trong kỳ, MBS ghi nhận tổng doanh thu hoạt động hơn 1.019 tỉ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ lãi từ cho vay và phải thu đạt 439,3 tỉ đồng (tăng 59%), phản ánh quy mô margin tiếp tục mở rộng. 

Mảng tự doanh ghi nhận lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 145,9 tỉ đồng (tăng 15%), trong khi các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) mang về 117,9 tỉ đồng, tăng mạnh 72%.

Ở mảng dịch vụ, doanh thu môi giới đạt 241,3 tỉ đồng, tăng 81%. Tuy nhiên lỗ từ tài sản tài chính FVTPL lên tới 101 tỉ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ, cho thấy biến động bất lợi từ hoạt động đầu tư.

Đáng chú ý, tại thời điểm cuối quý, danh mục cổ phiếu của MBS có giá gốc khoảng 126,7 tỉ đồng nhưng giá trị hợp lý chỉ còn gần 99,8 tỉ đồng, tương ứng mức lỗ hơn 26,8 tỉ đồng, tương đương trên 22%. So với đầu năm, quy mô đầu tư cổ phiếu đã giảm hơn 25%, cho thấy công ty chủ động thu hẹp tỉ trọng.

Ngoài cổ phiếu, khoản đầu tư vào giấy tờ có giá chiếm tỉ trọng lớn nhất với gần 1.980 tỉ đồng, hầu như không biến động so với giá gốc. Tương tự, danh mục trái phiếu quy mô khoảng 991 tỉ đồng cũng đi ngang, không ghi nhận chênh lệch đáng kể.

Ở chiều tích cực, các khoản đầu tư vào chứng chỉ quỹ ghi nhận lãi khi giá trị hợp lý đạt khoảng 45,2 tỉ đồng, cao hơn đáng kể so với giá gốc hơn 35 tỉ đồng.

Tổng thể, danh mục tài sản FVTPL có quy mô hơn 3.100 tỉ đồng, ghi nhận mức lỗ nhẹ khoảng 0,5%, tương đương gần 17 tỉ đồng. 

Áp lực chi phí tiếp tục là điểm nghẽn lớn. Tổng chi phí hoạt động trong 3 tháng đầu năm tăng vọt 185% so với cùng kỳ, lên 307,4 tỉ đồng, trong đó riêng chi phí môi giới đạt 197 tỉ đồng, tăng gần 68%. Đồng thời chi phí tài chính tăng hơn 70% lên 279,7 tỉ đồng, kéo giảm đáng kể biên lợi nhuận.

Kết quả, lợi nhuận trước thuế đạt 368 tỉ đồng, tăng 9%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 291,6 tỉ đồng, tăng 8% - thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng doanh thu.

Năm 2026, MBS lên kế hoạch doanh thu đạt 4.675 tỉ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.850 tỉ đồng. Như vậy sau 3 tháng đầu năm, công ty chứng khoán này mới chỉ thực hiện được khoảng 20% mục tiêu lợi nhuận đề ra.

Về quy mô tài sản, tổng tài sản MBS cuối quý 1 đạt khoảng 30.600 tỉ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm. 

Cơ cấu tài sản có sự dịch chuyển khi công ty tăng mạnh tiền gửi có kỳ hạn hơn 1.000 tỉ đồng, kéo tài sản dài hạn lên trên 1.200 tỉ đồng, trong khi thu hẹp tương ứng danh mục HTM.

Dư nợ cho vay đạt 15.500 tỉ đồng, tăng nhẹ 3% và đã tiệm cận giới hạn 2 lần vốn chủ sở hữu (khoảng 16.800 tỉ đồng), cho thấy dư địa mở rộng margin không còn nhiều nếu không tăng vốn.