Chỉ hơn 20% cổ phiếu vượt trội, sức 'nóng' nào cho ngành hạ tầng với thương vụ IPO gần 1 tỉ USD?
Chỉ với 23,33% cổ phiếu ngành hạ tầng vượt trội từ đầu năm 2025, nhà đầu tư ít nhiều đang có sự hoài nghi về sức hấp dẫn khi có một công ty con của ông lớn trên sàn được niêm yết.
Thanh khoản thấp, thị trường chứng khoán ảm đạm sẽ khiến các hoạt động IPO khó khăn hơn - Ảnh: QUANG ĐỊNH
Ngành hạ tầng nhập cuộc "sóng" IPO
Hoạt động
Một nhà đầu tư kỳ cựu trên thị trường cho biết việc đánh sóng các cổ phiếu ngành hạ tầng thường đòi hỏi sự chọn lọc và kiên nhẫn. Có nhiều thời điểm dòng tiền có tính đầu cơ cao. Ngoài ra, về mặt hoạt động cần chú ý rằng khá nhiều doanh nghiệp có biên lợi nhuận mỏng và sử dụng đòn bẩy tài chính cao.
Báo cáo gần đây của VIS Rating cho biết nợ vay toàn ngành tăng 9%. Đáng chú ý, doanh nghiệp cảng biển (MVN, VSC, PHP) ghi nhận mức tăng trưởng giải ngân tín dụng đạt 50% trong 9 tháng đầu năm 2025.
Tuy nhiên, VIS Rating lưu ý rằng từ năm 2026, tín dụng từ ngân hàng sẽ có xu hướng siết lại khiến cho kênh trái phiếu doanh nghiệp trở thành trụ cột tài trợ cho các dự án PPP.
Dù vậy, các doanh nghiệp vẫn duy trì khả năng chi trả ổn định cũng như cấu trúc đòn bẩy nhờ có dòng tiền tốt trong năm 2026.
Đáng chú ý, các nhà vận hành trạm thu phí đang giảm được tỉ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu trung bình từ 2 lần xuống còn 1,7 lần trong 9 tháng đầu năm 2025. "Và có thể sẽ tiếp tục cải thiện khi có thêm sự hỗ trợ từ chính phủ", báo cáo VIS Rating nêu.
Hạ tầng GELEX chính thức được chấp thuận IPO 100 triệu cổ phiếu