27/09/2025 08:30

'Mổ xẻ' lý do khiến tỉ giá USD ‘chạy căng’, ẩn số lớn cho thị trường cuối năm

Các ngân hàng thương mại liên tục đẩy giá USD lên sát kịch trần, khiến tỉ giá trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư, nhất là trong bối cảnh thị trường chứng khoán ghi nhận áp lực rút ròng ở mức cao.

Dù áp lực lạm phát chưa quá cao, song tỉ giá và thanh khoản ngoại hối đang là những vấn đề được bàn tán nhiều, thậm chí có quan ngại. Việc Tỉ giá - Ảnh 3. Khối ngoại rút tiền mạnh nhất lịch sử chứng khoán Việt, nhiều cổ phiếu ‘bầm dập’ĐỌC NGAY

Ngoài ra, kiều hối được dự báo tiếp tục tăng, đưa tổng lượng kiều hối cả nước năm 2025 lên khoảng 17-20 tỉ USD trong kịch bản thuận lợi. Đây sẽ là nguồn lực quan trọng bổ sung cán cân vãng lai, giúp gia tăng dự trữ ngoại hối.

Cùng với đó, thặng dư thương mại năm 2025 dự kiến khoảng 20 tỉ USD, chủ yếu đến từ khu vực FDI, cũng sẽ đóng vai trò "vùng đệm an toàn" cho cung USD.

Ở bình diện quốc tế, Fed được kỳ vọng tiếp tục cắt giảm lãi suất 2 lần nữa trong những tháng cuối năm.

Điều này sẽ thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Việt Nam, qua đó cải thiện triển vọng dòng vốn ngoại chảy vào Việt Nam.

Tổng hòa các yếu tố trên cho thấy áp lực tỉ giá nhiều khả năng sẽ hạ nhiệt so với giai đoạn đầu năm. Tuy vậy, bà Hiền lưu ý rằng chênh lệch lãi suất USD - VND vẫn hiện hữu, ngay cả khi Fed giảm thêm 50 điểm cơ bản trong quý 4, nâng tổng mức giảm cả năm 2025 lên 75 điểm cơ bản.

Chuyên gia MBS dự báo tỉ giá trung bình năm 2025 sẽ dao động trong khoảng 26.600 - 26.750 VND/USD, tương ứng mức tăng 4,5 - 5% so với đầu năm.

Hạ nhiệt giá vàng, đề xuất giải pháp không cần nhập thêm làm 'căng' tỉ giá

Không hy sinh dự trữ ngoại hối chỉ để đáp ứng nhu cầu tích trữ vàng là chủ trương đúng đắn. Vậy xử lý giá chênh lệch với thế giới ở mức rất cao thế nào, để không tốn USD và phải 'bơm' vàng thật nhiều vào nền kinh tế?